Июль 2019. Взгляд на долговой рынок

Во втором квартале на глобальном долговом рынке продолжился рост. Доходность надежных долларовых облигаций опустилась глубоко ниже текущей ставки ФРС. Например, вложение в 3-летние US Treasuries в текущий момент принесет инвесторам всего лишь 1,7% годовых (текущая ставка ФРС 2,25-2,50%). По итогам 2 квартала индексные портфели американских корпоративных облигаций и еврооблигаций emerging markets принесли инвесторам 3,5-4%, а накопленный с начала года доход приблизился к 9%.
Ключевым событием июня стало заседание ФРС. Несмотря на восстановление фондовых индексов, полную занятость на рынке труда и прогнозируемый в этом году рост ВВП на 2,5%, глава ФРС Джером Пауэлл анонсировал возможность начала снижения ставок. Поводом для смягчения политики стало уменьшение инфляционных ожиданий в последние месяцы.
Возможное начало снижения процентных ставок в США - событие «game changer», которое станет фактором сильного долгосрочного влияния на финансовые рынки. Тем не менее, на данный момент ожидания инвесторов по темпам снижения ставки выглядят чрезмерными.
В краткосрочной перспективе мы ожидаем коррекцию на рынке и рекомендуем увеличивать в портфеле долю защитных активов в виде коротких надежных облигаций либо денежных средств.

Оптимизм в долларовом эквиваленте

Доходность ПИФов под управлением УК Арикапитал в 2018 году составила 21,4-21,7%

По итогам 2018 года прирост стоимости пая ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Арикапитал - Чистые деньги» составил 21,45%, ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Арикапитал – Глобальные инвестиции» - 21,70%. Оба фонда вошли в Топ-5 российских облигационных фондов по доходности за год согласно рэнкингу портала Investfunds.ru*.